据全国股转公司最新公告显示，截至2019年8月30日，新三板共有9024家挂牌公司披露了2019年半年报，按期披露率达98.56%。

相关数据显示，今年上半年，在经济下行压力加大、外部环境不确定性增强的情况下，挂牌公司整体业绩有所回升，经营稳健性不断提高，创新发展力度持续加大；市场内部形成了以专精特新“小巨人”为主的梯次和产业结构，新三板培育作用逐步显现。

整体经营情况向好

全国股转公司最新统计数据显示，2019年上半年，9024家挂牌公司合计实现营业收入8517.76亿元，同比增长6.82%；实现净利润374.42亿元，同比下降4.75%，较2018年全年降幅缩窄15.88个百分点。其中，创新层公司合计实现净利润119.59亿元，同比增长5.82%，盈利面为81.43%，分别较全市场高10.57个、16.39个百分点。

更进一步看，在净利润方面，全市场共计5869家公司实现盈利，占比65.04%；1330家公司净利润超1000万元，占比14.74%。此外，有4628家公司净利润实现同比增长，占比51.29%；1786家公司净利润同比翻倍，占比19.79%。全国股转公司认为，挂牌公司利润的企稳回升主要由工业行业带动。2019年，我国PPI由涨转平，工业中下游挂牌企业成本压力减少，营业成本占营收比重同比下降0.53个百分点，净利润增速3.24%，同比提升6.87个百分点。其中，仪器仪表制造业、医药制造业以及计算机、通信和其他电子设备制造业涨幅居前，净利润分别同比增长35.22%、27.41%和21.43%。

在经营活动方面，挂牌公司整体经营稳健性不断提升。上半年，挂牌公司经营活动产生的现金流量净额为250.08亿元，与去年同期的负183.92亿元相比，经营性现金流由负转正，内生盈利质量明显改善。管理费用、销售费用、财务费用占营收比重分别为6.73%、5.59%、1.26%，同比均基本持平，费用控制稳定。此外，上半年末，非金融挂牌公司杠杆水平有所回落，资产负债率为47.58%，较去年年末降低0.29个百分点；偿债能力有所提升，利息保障倍数为12.01，较去年同期增加6.48。

在创新发展方面，新三板挂牌公司整体研发投入不断加大，新产业加速发展。数据显示，上半年挂牌公司研发费用合计276.09亿元，同比增长23.06%；平均研发强度3.24%，同比提高0.43个百分点；其中，7051家公司当期发生研发费用，占比78.14%，同比增加8.16个百分点。挂牌公司中高技术产业和知识产权密集型产业分别有3406家和3808家，净利润贡献占比分别为25.95%和42.37%，同比分别提升3.68个和5.42个百分点；净利润增速分别为10.98%和9.22%，较全市场高15.73个和13.97个百分点。

“专精特新”特征突出

今年5月份，工信部公布了第一批专精特新“小巨人”企业名单，其中，有34家为新三板挂牌企业，占比13.71%，较上市公司高出6.45个百分点。除此以外，新三板市场中还有429家挂牌公司符合专精特新“小巨人”评选的财务指标，上半年营业收入和净利润增速分别为13.73%和33.56%，平均研发强度达8.74%；有2107家挂牌公司具备“专精特新”发展潜质，是我国专精特新“小巨人”的后备力量；有一批成长性较好但尚未具备“小巨人”规模的高研发企业，此类公司平均营业收入为0.84亿元，上半年净利润增速为13.37%，平均研发强度为6.22%。

据了解，新三板市场中，专精特新“小巨人”的后备公司具备明显的产业特征，多集中于装备制造、信息技术与互联网、生物医药等特色产业。其中，装备制造挂牌公司705家，主要是行业龙头企业的关键部件配套生产商，在细分领域拥有独特技术和知名商标，“精细化”和“专业化”特征突出；信息技术与互联网挂牌公司441家，主要从事云服务、大数据等相关软件开发和集成服务，上半年研发强度和毛利率分别为11.57%和41.69%，分别较全市场高8.33%和16.92%，“特色化”和“创新化”特征明显；生物医药挂牌公司99家，以创新药的研发生产为主，上半年研发投入和毛利率分别为5.48%和56.42%，分别较全市场高2.24%和31.65%，实现了产品的高技术含量和高附加值，“专一化”和“创新化”特征明显。

此外，新三板对专精特新“小巨人”的培育作用突出。2019年上半年，新三板专精特新“小巨人”后备公司中共有1011家在新三板完成1746次定向发行，融资金额合计596.24亿元。其中，累计融资1亿元及以上的有142家，占比14.05%；累计融资次数在两次及以上的有436家，占比43.13%。并有138家在新三板完成了146次并购重组，交易金额合计200.56亿元。通过在新三板开展股票融资和资产并购重组活动，有效降低了此类企业在快速发展过程中的资金缺口，加快了企业的成长壮大。数据显示，2013年至2018年，新三板专精特新“小巨人”后备公司固定资产投资的年化复合增长率为13.15%，营业收入和净利润的年化复合增长率分别为18.84%和32.44%；6年来，实现营业收入翻倍的挂牌公司占比63.59%，实现净利润翻倍的挂牌公司占比60.72%。

企业履责意识增强

当前，国家对中小微企业的政策支持效应正逐步显现，新三板作为我国资本市场中服务中小微企业的主战场，挂牌公司相关数据表现明显。

具体表现在，第一，由于增值税改革、小微企业普惠性减税和社保费率降低的全面实施，使企业税费负担不断降低。上半年，挂牌公司实际税费负担占营业收入比重为2.89%，同比下降0.59个百分点。其中，小微挂牌公司实际税费负担占营业收入比重同比下降0.82个百分点，较挂牌公司整体降幅高0.23个百分点。第二，普惠金融政策的全面铺开，使挂牌公司获取贷款能力得到提升。上半年，中小微挂牌公司取得借款收到现金的同比增速为4.00%，同比增长9.02个百分点。第三，清理民营中小企业拖欠账款落地实施，帮助挂牌公司应收账款增速回落。上半年，挂牌公司应收票据和应收账款同比增长1.11%，增速较去年同期下降6.04个百分点。

在受益于国家政策支持的同时，新三板挂牌企业积极履行社会责任。一方面，参与扶贫的深度、广度和精细化程度均明显提升。上半年，220家贫困地区挂牌公司合计实现营收241.69亿元、净利润10.93亿元，吸纳就业5.51万人。全市场挂牌公司以捐款、贫困县定向招工、帮助子女上学等形式，积极深入参与精准扶贫。另一方面，在全国就业环境相对紧张的情况下，挂牌公司稳步吸纳社会就业。挂牌公司员工人数达206.94万人，同比上升1.34%，实现平稳增长。此外，在已披露半年报的挂牌公司中，共有549家挂牌公司公布了中期分红预案，占比6.08%。其中，439家实施现金分红，拟发放现金股利合计51.42亿元。

此外，据了解，全国股转公司对挂牌公司半年报的审查工作正平稳有序进行。第一，依托科技监管系统对挂牌公司半年报进行“全面审阅、重点审查”，整体把握挂牌公司的财务经营状况，从公司治理合规性、财务规范性、信息披露充分性等多角度对挂牌公司半年报进行“问诊”。第二，对涉众性强、存在高风险事项的挂牌公司进行重点审查，加大对问题公司的监管力度，对审查中发现的风险问题及时公开问询。第三，强化与证监会有关部门及派出机构的监管协作，坚决处理审查中发现的违规行为，督促挂牌公司提高信息披露质量，切实维护投资者合法权益，净化市场环境。第四，在审查中及时总结具有普遍性的财务信息规范问题，有针对性地组织挂牌公司财务管理人员培训。

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