乐居财经 胡益健 发自佛山

2019年，中海、华润等央企以超低利率的融资傲视业内，如今，有越来越多的民营房企开始get到“同款”了。

2月24日，美的置业（03990.HK）发布公告称，美的置业公开发行2020年公司债券（第一期）发行工作已经结束，实际发行规模为14.4亿元，票面利率4%。此次发债获得资本市场追捧，全场认购超108亿元，为实际发行规模的7.5倍。而4%的票面利率为美的置业发债利率历史新低，并创下2017年以来同期限民营房企债券最低利率。

据了解，1月8日，中国证监会已批准美的置业（境内发行人）有关向合格公众投资者公开发行总额不超过75亿元公司债券的申请，上述发行的四年期无担保债券为第一批公司债券，美的置业方面表示，预期该批公司债券所得款项将用作偿还美的置业的公司债券。

在2018年度业绩报告会上，美的置业首席财务官林戈就强调，要不断提高信用评级升级的工作，并努力把融资成本降下来，这份努力从2019年半年报里已有所体现。数据显示，2019年上半年美的置业的加权平均融资成本为5.95%，报告期内新增借款加权平均实际利率为5.84%，低于机构监测到的同期房企6.96%的平均融资成本。

同年7月，其发行了一笔17亿元的4年期债券，票面利率为5.2%。从5.2%到4%，可以看到，美的置业的综合融资成本持续在降低。

美的置业之所以能发行低息债，有证券分析人士告诉乐居财经，一方面，美的置业业绩持续增长，各项财务指标也持续优化，投资者对美的置业比较看好；另一方面，有大环境的因素，最近债市利率呈现下行趋势，银行和非银机构认购都很踊跃。

资料显示，2015年至2018年，美的置业的收入年均复合增长率为54%，净利润年均复合增长率达105%；2019年上半年，美的置业收入同比增长33.44%至141.95亿元人民币，净利润同比上升27.5%至18.89亿元，毛利率约36%。截至2019年6月30日，公司的现金短债比为2.42倍，持有现金及银行存款278亿元，尚未动用的银行集团授信621亿元，可用资金额度充裕。

对于美的置业而言，这笔低息债成功发行后，其长期债务占比提升，债务结构得到进一步优化，抗风险能力也进一步提升。

事实上，美的置业一直在优化其债务结构，数据显示，截至2019年6月30日，美的置业将低成本的银行借款的比重由50%提升至67%，公司债券融资占比提升至14%，而成本较高的信托融资占比则由年初的24%降至8%。同时，其将存量债务期限逐渐拉长，期限为两年至五年的债务比例达45%，一年内到期有息负债占比由年初的34%降至21%。

此外，从房企近期发债公告来看，也不乏利率较低的情况。如复地集团发行的一笔3年期10亿元的公司债券，利率为4.2%；华发股份发行5年期15.8亿元公司债券，利率3.38%。

文章来源:乐居财经

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